"二级市场上鲜有中国茶企的“身影”。"

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称“澜沧古茶”）最快5月正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

值得注意的是，澜沧古茶一度考虑深交所主板挂牌上市并成为A股「茶叶第一股」——2020年7月3日，证监会官网预披露了澜沧古茶的招股说明书，并于同年12月16日再次更新。2021年5月31日，澜沧古茶向证监会提交撤回申请材料并暂缓该次上市进程，其原本将于6月3日上会接受审议。

彼时，澜沧古茶方面表示，撤回是由于疫情导致相关上会人员被封闭管理所致，计划推迟六个月后再次启动上市相关工作。

目前来看，澜沧古茶的上市进程的确在推进过程中，只是上市地点已调整为港股。

作为一家最早可追溯至1966年的综合性茶叶企业，澜沧古茶产品主要以普洱茶为主，按照原料和工艺不同又可具体分为生茶、熟茶和调味茶三大类。

在口感上，熟茶茶汤红浓，口味醇厚绵软，代表产品包括包括0085、0081、乌金等；生茶茶汤透亮，口味清香，代表产品包括包括001、007、春億金瓜 (生茶)等；调味茶呈现经典普洱茶口味的同时，带来花香、果香等丰富滋味，代表产品包括小青柑、大红柑、菊花普洱等。

这里需要指出的一点是，2007年至2008年前后，收藏拍卖市场炒作和全球经济危机爆发使得普洱茶行业经历了价格骤升急跌，但超额利润流入了少数在原料市场和成品市场坐庄的炒家口袋，行业内茶企的上游采购和下游销售都受到了极大的冲击，尤其是部分在高位采购的原材料成为茶企后续三至五年生产经营的沉重负担。

基于这一背景，澜沧古茶自2009年开始在具有茶叶贸易集散地优势的广州发展销售团队，并于2011年开始在全国范围内发展授权合作经销商，建起直达终端消费体验的服务体系，这也直接导致2011年至2016年其销售端经销商和终端门店数快速增长，尤其是北方市场消费者对澜沧古茶熟茶系列产品和陈皮普洱调味茶系列产品认可度逐年提升，东北、西北和华北区域销售收入持续增加。

为了更好的规范和整合全国各地的众多终端渠道，澜沧古茶后于2016年12月 成立了全资销售子公司广州康瑞，自此其线下销售模式为：直营门店主要以广州康瑞在各地设立分公司运营，经销商在澜沧古茶授权准入后由广州康瑞负责产品 销售和经营指导。截至2020年6月30日，澜沧古茶在全国31个省级行政区域拥有626家经销商，其中授权专营店和专柜数量522个。

财务数据方面。2017年至2019年，澜沧古茶的营收分别为2.49亿元、2.99亿元和3.80亿元，复合年增长率为23.42%；净利润则分别为0.59亿元、0.75亿元和0.81亿元，复合年增长率为16.96%。此外，澜沧古茶预计2020年的营收为 4.00亿元至4.20亿元，同比增长5.13%至10.39%；净利润1.10亿元至1.20亿元，同比增长35.52%至47.84%。

事实上，除澜沧古茶外，另有中茶股份、八马茶业两家茶企亦曾冲刺A股「茶叶第一股」。

其中，前身为中国茶叶公司的中茶股份拟上交所主板挂牌上市，旗下主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等，代表品牌包括“中茶”核心品牌以及“海堤”、“猴王牌”、“蝴蝶牌”、“百年木仓”等子品牌。2017年至2019年，中茶股份的营收分别为12.28亿元、14.90亿元和16.33亿元；净利润则分别为1.83亿元、1.45亿元和1.66亿元。不过，其最后一次招股书更新已停留于2021年2月20日。

而八马茶业则于2022年4月26日再次递交申报稿，拟深交所创业板挂牌上市。成立于1997年的八马茶业产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。截至2021年12月31日拥有2613家门店。根据欧睿国际出具的市场地位声明函，按茶叶连锁店门店、茶叶连锁专卖店门店统计，八马茶业是中国茶叶连锁店第一品牌和中国茶叶连锁专卖店第一品牌。2019年至2021年，八马茶业的营收分别为10.22亿元、12.66亿元和17.44亿元；净利润则分别为0.90亿元、1.16亿元和1.63亿元。

截至目前，在二级市场上鲜有中国茶企的“身影”。迄今为止唯一仍在港股挂牌交易的为天福（6868.hk），截至2022年4月26日收盘的市值约为54.94亿港元。