奈雪上市后虽然走势颓靡，但围绕新式茶饮的资本热潮却仍然炽热。

7月19日晚间，有消息称，元气森林和喜茶都欲收购新式茶饮品牌乐乐茶，双方都非常看重乐乐茶的渠道价值，并给出了40亿元估值。

对该消息，喜茶创始人聂云宸在朋友圈回应称：“消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”

今日，乐乐茶向财经网透露，乐乐茶目前独立发展，经营状况良好，并无被收购计划，会把分内事做好，不辜负消费者的信赖。

而收购传闻中的另一潜在投资方元气森林，也向财经网表示，相关消息不属实，不予置评。

收购被否认

新式茶饮的品牌战争一直在继续，目前格局较明朗：喜茶、奈雪的茶、乐乐茶坐稳一二线城市；腰部新式茶饮品牌遍地开花，沪上阿姨、coco都可、茶百道等不断发力；蜜雪冰城开始反扑一二线城市。

就在昨日晚间，有媒体指出，元气森林和喜茶都欲收购新式茶饮品牌乐乐茶。双方都非常看重乐乐茶的渠道价值，并给出了40亿元估值。

但随后喜茶创始人聂云宸在朋友圈回应称：“消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”

乐乐茶相关人士也回复称，收购与估值均为不实信息。喜茶方面也回复称：“此前经过中间人介绍的确有过接触，但在了解对方业务数据后已经彻底放弃。

此前，喜茶还多次被传出上市的消息，但都被官方否认。与此同时，喜茶创始人聂云宸也回应称，今年喜茶没有任何上市计划。

此话题迅速冲上微博热搜，针对喜茶与乐乐茶的回应，网友展开了激烈讨论。

有意思的是，微博上网友的回复几乎一边倒向了乐乐茶，

问

乐乐茶是什么茶？

广深的小伙伴可能对乐乐茶比较陌生，乐乐茶于2016年10月成立于上海，是沪上“茶饮+软欧包”的新式茶饮品牌。不过与喜茶、奈雪不同的是，乐乐茶从一开始就定位于“茶饮+软欧包”，选择将茶饮与烘焙品进行融合，并在2017年6月份推出了后来圈粉无数的“脏脏包”系列产品。截至2021年7月5日，乐乐茶在全国共有72家门店。

从融资规模及门店覆盖面来看，成立于2016年的乐乐茶位于新式茶饮第二梯队。从2018年至今，乐乐茶共完成4轮融资，上一轮融资为2020年7月份，龙柏资本投资。此前，红星美凯龙、王思聪旗下的普思资本都曾参与乐乐茶的融资。

答

虽然同属高端茶饮，但喜茶、奈雪的茶和乐乐茶定位略有不同。三家定位均为Z世代人群，年龄在25-35岁之间，90后、00后的比例接近70%，对品质生活有一定要求，消费同时兼顾便利性和性价比，对新鲜事物接受程度比较高。其中喜茶客群覆盖相对广泛（年轻男女比例均衡）；奈雪的茶客群定位在25-35之间，其中70%为女性；乐乐茶居中。

差异化上，喜茶等定位更多是专注在茶饮产品上，基本属于随走随买状态，喜茶的烘培类较少，而奈雪的茶和乐乐茶，打造的是社区第三空间，打造用餐空间，让客户有地方交谈、拍照，因此，在品类选择上，奈雪和乐乐茶则是都有多种欧包供顾客选购。

虽然三家茶饮品牌的产品较为雷同，但根据大众点评，最受欢迎单品存在显著差异，喜茶TOP10产品均为茶饮；奈雪的茶茶饮与欧包占比六四开；乐乐茶茶饮与欧包占比四六开；从TOP10的茶饮类型来看，绝大部分热门茶饮为水果茶。

新式茶饮融资不断

2020年我国茶行业市场规模为4107亿元，其中新式茶饮在2016年开始快速增长，2020年市场规模达1136亿元，预计2025年将达到3400亿元，新式茶饮将成为茶行业规模最大的细分行业。

新式茶饮门店数快速增长，预计2020年新式茶饮门店数为48万家，目前新茶饮市场渗透率仍有较大发展空间。同时，新式茶饮行业消费升级趋势明显，高端现制茶市场规模扩张较快。据灼识咨询预计，高端店内现制茶饮零售额在2020年达到129亿元，并有望在2025达到522亿元。

虽然市场前景广阔，但目前新式茶饮行业的竞争依旧激烈，奈雪的茶先于上市，但是股价上的表现并不理想。奈雪的茶（2150.HK）6月30日首挂上市，每股定价19.8港元。上市当日即破发，此后股价持续下行。截至7月20日发稿，低见13.72港元，较招股价已跌超27%，最新市值236亿港元。

上市之前，奈雪的茶也从2017年2月起经历了五轮融资。其中天图系资本/深创投/太盟投资（PAGACNebula）为公司重要的投资者；在2021年1月完成的最近一轮融资（C轮）中，公司获得来自PAGACNebula1亿美元投资，相比于2018年11月的B1轮融资中公司60亿元人民币的估值，C轮融资中20亿美元（约130亿人民币）的估值实现大幅增长。

虽然奈雪上市后表现不佳，但对于新式茶饮，资本市场还是相当看好。7月13日，喜茶完成新一轮融资，融资金额达5亿美元，投资方包括腾讯、高瓴、淡马锡、黑蚁、红杉、LCatterton、日出东方资本等，融资完成后喜茶估值达600亿元。

川财证券认为，本轮融资将有利于喜茶加大在下沉市场的布局力度，促进公司市场渗透率和业绩实现增长，也有利于公司维持新品开发速度、优化供应链、提升产品质量，维持公司核心竞争力。

观潮新消费根据网络公开信息不完全整理统计， 2021年上半年茶饮品牌共发生融资18起，披露总金额超52亿元，融资事件数量和所披露金额都已经高过2020年全年，达10年来顶峰。

栏目主编：顾万全 文字编辑：房颖 题图来源：IC photo 图片编辑：苏唯

来源：作者：证券时报 康殷