来源：红星新闻

又一家茶饮品牌准备挺进创投圈。

4月5日，红星资本局从深圳市市场监督管理局官网获悉，深圳市美好自有力量投资有限公司于3月28日成立，该公司由奈雪的茶（02150.HK）关联公司——深圳市品道餐饮管理有限公司全资持股。法定代表人为黄锦华，认缴注册资本为1000万元，经营范围包括以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；企业管理咨询等。

这意味着继喜茶、蜜雪冰城等品牌之后，奈雪也伸出了投资触角。

近年来，茶饮品牌作为最火热的赛道之一，吸引了众多资本的关注。但赛道拥挤、疫情反复，也导致茶饮品牌业绩承压。国内几家头部茶饮品牌，开始在“内卷”中寻求“破局”。红星资本局注意到，2021年来，国内几大头部茶饮品牌一边融资、一边频频对外投资。

对此，有专家分析认为，头部茶饮品牌开始亲自下场投资，印证了新茶饮企业自身局限性。在如今市场环境阶段性萎缩、品牌竞争激烈的情况下，茶饮品牌与其顶着高经营风险加大市场投放、拓展线下渠道；不如降低成本、提高利润率，进行精细化运营，同时寻找并开拓多元化业务。

奈雪的茶 资料图 图据 IC photo

曾备受资本瞩目的新式茶饮品牌

如今连续亏损

红餐品牌研究院统计数据显示，截至2021年11月，新式茶饮融资事件数量和所披露融资金额就已高过2020年全年，达到近10年来顶峰。

近年来，新式茶饮作为最火热的赛道之一，吸引了众多资本的目光。但值得注意的是，在资本热下，新式茶饮品牌“越扩张越亏损”的现象也引发关注。

3月29日晚间，“茶饮第一股”奈雪的茶交出了自上市以来的首份年报“成绩单”。年报显示，截至2021年12月31日，奈雪的茶共开出817家门店，相较于2020年的491家门店，2021年新增了门店数326家。公司称，2022年奈雪的茶预计将新开350家茶饮店，届时门店总数将突破千家。

但门店扩张的同时，奈雪仍未摆脱亏损。2021年奈雪的茶总营收42.96亿元人民币，较2020年的30.57亿元人民币增长了40.5%；经调整净利润亏损1.45亿元，而2020年公司净亏损2.03亿元，经调整净利润为1664.3万元。

作为新茶饮赛道目前唯一的上市公司，奈雪的营收数据可在一定程度上反映出整个行业的现状。对于新式茶饮，疫情造成了线下门店客流量下滑，业绩承压。不久前，喜茶、奈雪的茶相继降价，推出多款低价位产品，也侧面反映出茶饮赛道越发拥挤，各家企业的竞争压力不小。

亲自下场投资

茶饮品牌都投了哪些赛道？

红星资本局梳理发现，不少的茶饮品牌纷纷变身VC/PE。

3月28日，深圳市美好自有力量投资有限公司成立，该公司由奈雪关联公司——深圳市品道餐饮管理有限公司全资持股。法定代表人为黄锦华，认缴注册资本为1000万元，经营范围包括以自有资金从事投资活动；社会经济咨询服务；企业管理咨询等。

据深圳市市场监督管理局官网

而早在2021年期间，另一家茶饮头部品牌喜茶就已连续发力对外投资。据红星资本局梳理，2021年7月至11月，5个月期间喜茶连续投了5个品牌，涉足的领域包括预调酒、咖啡等。

2021年喜茶新增5笔对外投资情况（数据来源：IT桔子）

具体来看，喜茶在2021年进军咖啡赛道，联手百福控股，共同参与了西舍咖啡Seesaw Coffee数亿人民币的A轮+融资，这也是喜茶首次公开的一笔对外投资。此外，喜茶还参与了和気桃桃的战略投资、与BAI资本、番茄资本一起领投了WAT预调酒。

蜜雪冰城也在2021年10月份新增了一笔对外投资，投资了一家广东茶饮品牌——汇茶。同年，长沙网红奶茶品牌茶颜悦色也进行一笔对外投资，投资了长沙本土茶饮品牌“果呀呀”。

茶饮企业面临自身局限性

中国食品产业分析师朱丹蓬对红星资本局表示：“自2021年来，国内新式茶饮行业进入到高度同质化的红海阶段。就目前来看，奶茶产品的差异化程度不高，推广模式、门店运营及引流的同质化，让这个行业进入严重内卷的周期。”朱丹蓬认为，这个阶段对于企业的综合实力，或是叫做“护城河”的构建，都提出了更高的要求和挑战。

朱丹蓬称，像喜茶等企业，拥有了品牌和规模效应后，就开始“五多战略”的布局，即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群。从这个角度看，新式茶饮入局其他领域就不难理解了。“而头部新式茶饮在对外投资时，选择比较擅长的新消费领域，从整个契合度、匹配度及对未来可持续发展方面，这都是不错的选择。”

看懂研究院研究员、北京外交学院教师孙禄则告诉红星资本局，如今头部茶饮品牌开始亲自下场投资，印证了新茶饮企业自身局限性。“从大环境来看，各大茶饮品牌面临市场环境阶段性萎缩、竞品品牌竞争激烈的情况，各大企业与其面临高经营风险，进行线下渠道拓展和加大市场投放，不如降低成本、提高利润率进行精细化运营，同时寻找并开展有潜力的多元化业务。”

孙禄提到，相比拓展自身不擅长的多元化业务，充分利用自身近年来积攒的PE资源，聚焦固定的几条赛道进行投资，孵化并寻找新领域的模式，会更适合由行业高速成长期到成熟期的头部企业作为战略期过渡。

红星新闻记者俞瑶 申梦芸

编辑 陶玥阳

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