近日，深交所创业板披露的信息显示，八马茶业股份有限公司（下称“八马茶业”）因发行人会计师已出具复核报告，深交所根据规定恢复八马茶业的发行上市审核。

据贝多财经了解，八马茶业于2021年4月递表创业板并获得受理。据八马茶业招股书，该公司拟通过IPO募资6.8279亿元，计划投入八马茶业营销网络建设项目、福建八马物流配送中心建设项目、八马茶业信息化建设项目和补充流动资金等。

根据介绍，八马茶业是一家全茶类全国连锁品牌企业，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。

八马茶业宣称，该公司在中国各大名茶原产地甄选优质名茶，不断加强与业内名家合作，开发定制各类茶叶、茶具、茶食品等，实施跨区域、跨品类的平台化发展战略。目前，八马茶业旗下品牌包括“八马”“信记号”“掌门茶”及“小马茶趣”等。

截至报告期末，八马茶业的门店数量为2373家。据Euromonitor International出具的市场地位声明函，按茶叶连锁店门店、茶叶连锁专卖店门店统计，该公司为中国茶叶连锁店第一品牌及中国茶叶连锁专卖店第一品牌，有效期自2020年10月30日至2021年10月29日。

不过，八马茶业的门店赚钱能力实在有限。2018年、2019年、2020年和2021年上半年，八马茶业的店均收入分别为29.22万元、24.30万元、22.88万元和14.27万元，呈现明显下降态势。根据计算，八马茶业每个门店每个月的收入还不到3万元。

报告期各期，八马茶业研发设计并销售的茶叶、茶器具、茶食品、茶饮料等新品数量合计分别为357个、626个、468个以及279个。

除了产品外，八马茶业还成立了深圳市罗湖区八马茶业培训学校，对公司内外展开茶艺师、评茶员的职业资格培训，并开设其他有关茶艺、茶文化的课程，以茶为载体推动中华文化的宣传普及。

此外，八马茶业建立了“创富学院”线上学习平台，面向所有公司员工、加盟商及其员工，向其传授茶行业专业知识、经营管理、销售技能等。截至专项说明出具之日，“创富学院”课程总量已达500余节，学员人数超过10000人，课程总点击次数超100万次。

招股书显示，八马茶业2018年、2019年、2020年和2021年上半年的营收分别为7.19亿元、10.22亿元、12.47亿元和8.15亿元，净利润分别为4810.35万元、9087.61万元、1.16亿元和7961.01万元。

扣除非经常性损益后，八马茶业在2018年、2019年、2020年和2021年上半年归属于母公司股东的净利润分别为4382.64万元、8663.49万元、1.10亿元和7518.04万元，已实现持续盈利。

2021年1-9月（前三季度），八马茶业共计实现营业收入12.91亿元，较2020年同期同比增长43.80%；归母净利润为1.38亿元，同比增长61.55%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.31亿元，同比增长63.60%。

截至2021年9月30日，发行人资产总额为13.37亿元，较2020年末上升48.01%；负债总额为7.18亿元，较2020年末上升79.27%；归属于母公司所有者权益为6.18亿元，较2020年末增长22.85%。

从营收构成来看，八马茶业的营收超过半数均由定制采购的模式产生。2018年、2019年、2020年和2021年上半年，八马茶业定制采购的产品收入分别为3.74亿元、6.06亿元、6.69亿元和4.27亿元，占比分别高达52.43%、59.81%、54.06%和52.83%。

相比之下，八马茶业同期由自主生产模式获得收入40.33%、32.70%、32.27%和32.37%，自主分装的收入占比分别为7.03%、7.25%、13.43%和14.48%。报告期内，八马茶业自主生产及自主分装的合计占比均不足50%。

但八马茶业在招股书中表示，其对定制采购供应商不存在重大依赖。

一方面，在茶叶市场产大于销的背景下，发行人（八马茶业）凭借自有技术支撑，借助于品牌优势及渠道资源，为供应商推广原产地茗茶。另一方面，定制采购供应商可替代性较强，发行人对其不存在重大依赖，发行人的持续生产经营能力未受到重大不利影响。

值得一提的是，八马茶业还与供应商存在大额关联交易。以2020年度为例，八马茶业的前两大供应商分别为勐海县杨聘号茶叶有限公司和福建广林福茶业有限责任公司，分别采购普洱茶定制成品茶和白茶定制成品茶，采购金额分别为5058.90万元、4624.16万元。

其中，福建广林福茶业有限责任公司为发行人控股股东、实际控制人王文彬、王文礼及王文超之堂弟王文清控制的企业。同时，该公司2018年、2019年的主要供应商——福建武记茶业有限公司（下称“武记茶业”）也是八马茶叶的关联交易方。

据介绍，武记茶业为八马茶业控股股东、实际控制人王文彬、王文礼及王文超之表弟蔡泽凌曾持有50.00%股权的企业。2021年2月，蔡泽凌将其所持股权转让于另一股东吴肇基之兄吴肇嵩。

而在2018年、2019年和2020年，武记茶业和八马茶业的关联交易金额分别为2318.33万元、4366.48万元和1994.20万元。而在2021年，武记茶业则终止与武记茶业的合作，且相关股权于2021年2月转让于非关联方。

这意味着，已经没用的关联方在2021年被八马茶业彻底抛弃。